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券商中报大比拼!各项业务排名一览 综合业务能力看谁更强 证券公司手续费

发布时间:2019-09-19 09:21 来源:刀哥走江湖 关键词:证券公司手续费
券商中报大比拼!各项业务排名一览 综合业务能力看谁更强
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原文标题:券商中报大比拼!各项业务排名一览 综合业务能力看谁更强
原文发布时间:2019-09-03 20:23:27
原文作者:刀哥走江湖。
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券商中报大比拼!各项业务排名一览 综合业务能力看谁更强

截至8月31日,全部A股上市公司全部披露了2019年半年报。

作为看天吃饭的券商,得益于年后一波大行情,业绩也明显转暖。

分业务线来看,自营业务成为最大功臣,成为利润改善的最重要来源,行情回暖则带动了经纪业务的升温,投行业务也在科创板的带动下有所改善,资管业务依然整体下滑。

在业绩的带动下,券商概念股今日走势喜人,国盛金控涨停,红塔证券涨7%,券商概念44家公司无一下跌且涨幅均超1%。

超半数券商营收增幅在50%以上,仅一家同比下滑

去年全年,行情的整体低迷,导致2018年度券商营收显著下滑,据中国证券业协会的统计,2018年全国131家证券公司营收2662.87亿元,同比下滑14.46%。

到了2019年,政策对于资本市场的定位进一步提高,加上外资的不断流入,市场情绪逐步转暖,尤其是2、3月份一波大行情迅速为市场积攒了人气,券商业绩也明显改善。

证券业协会数据显示,截至2019年6月30日,131家证券公司合计实现营业收入1789.41亿元,同比增长41.37%,对比去年的惨淡,业绩可说是大幅度改善。

上市券商作为证券公司中的“优等生”,业绩走强也在情理之中。东方财富Choice数据显示,2019年上半年,36家上市券商中,共有20家券商营业收入同比增幅超过50%,占比超过五成,仅有华林证券一家营收同比下滑。

其中,兴业证券、太平洋证券营收同比增幅超过100%,分别达到112.75%和117.10%。营收超过100亿的有6家,超过去年同期的3家。

中信证券以217.91亿元居于首位,海通证券位列第二,实现营收177.35亿元,国泰君安以140.95亿元位居第三。

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数据来源:东方财富Choice数据

营收超百亿的还有:广发证券、华泰证券和申万宏源,2019年上半年分别实现营收119.42亿、111.07亿和104.84亿元。

全行业净利润同比增幅超100%,最高增幅超27倍

抛开营收不看,净利润或许是投资者最看重的指标,也是评估券商业绩实力的最直接指标。

证券业协会公布的数据显示,截至2019年6月30日,131家证券公司合计实现净利润666.62亿元,同比大幅增长104.86%,业绩翻倍的背后,很显然券商迎来了“晴天”。

与此同时,131家证券公司中,119家实现盈利,占比超90%,仅有12家亏损。

上市券商方面,36家上市券商全部实现盈利,其中有34家实现归母净利润同比增长,仅有华林证券、天风证券有所下滑。

增幅方面,共有12家券商实现净利润翻倍,同比增幅最高的为东吴证券,2019年上半年实现归母净利润7.5亿元,相比去年的0.26亿,飙升2758.33%

净利润规模上,共有3家实现归母净利润超50亿,为中信证券(64.46亿元)、海通证券(55.27亿元)、国泰君安(50.20亿元)。

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数据来源:东方财富Choice数据

对于业绩大幅回暖的原因,多数券商在半年报中表示:

一方面,受科创板开板、MSCI扩容、A股纳入富时罗素全球指数等诸多利好因素影响,A股市场表现较亮眼,呈现出结构性牛市特征,这为券商各项业务的开展提供了良好外部条件;

另一方面,面对积极有利的市场环境,券商也在积极提高综合金融服务能力与风险防控能力,各项业务稳步发展。

经纪业务:全行业同比增幅22%,2家同比下滑

2019年上半年,由于行情的回暖,股票交易额明显增长,东方财富Choice数据显示,上半年沪深两市股票交易额为69.35万亿元,相较去年同期的52.27万亿元,同比增长32.68%。

受益于此,券商经纪业务明显好转,证券业协会数据显示,2019年上半年,全行业实现代理买卖证券业务净收入444亿元,同比增长22.06%。

排名来看,中信证券、国泰君安、中国银河分别前三,分别实现经纪业务净收入37.99亿、31.50亿和24.41亿元。36家上市券商中,有34家实现同比正增长,占比近95%。

值得注意的是,中信证券虽然收入规模位居第一,却是仅有的2家负增长的券商,同比下滑7.62%。公司中报显示,主要是由于公司客户结构以机构客户为主,成交弹性偏弱,上半年个人投资者活跃度提升对公司的提振效果不明显,市占率反而有所下滑,进而使得经纪业务收入有所下滑。

另一家经纪业务收入下滑的为天风证券,2019年上半年实现经纪业务净收入3.14亿元,同比下滑4.93%

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数据来源:东方财富Choice数据

数据说明:本文所取证券经纪业务净收入,为代理买卖证券业务手续费净收入口径,可能与证券公司中报数据有一定出入

与此同时,国泰君安的经纪业务收入规模虽然位居第二,但市场份额在近几年持续位列第一。中报显示,2019年上半年,国泰君安代理买卖业务净收入(含席位租赁)市场份额5.75%,排名行业第一

一向以经纪业务见长的华泰证券,也取得不错的成绩,2019年上半年实现股票基金交易量11.09万亿元,位居行业第一

投行业务:科创板重塑格局,中信、海通、中信建投居前三

2019年7月22日科创板设立并试点注册制,被市场普遍认为将重塑A股格局,也使得券商投行业务的格局发生了明显变化,尤其是头部的中信建投、中信证券等,参与多家公司科创板上市,抢跑其他中小券商投行部门。

证券业协会数据显示,2019年上半年,全行业131家证券公司共实现证券承销与保荐业务净收入148.02亿元,同比增长26.66%;财务顾问业务净收入49.62亿元,同比增长9.88%。

上市券商方面,中信证券、海通证券和中信建投位居前三,分别实现投行业务净收入18.04亿、16.47亿和16.21亿元,此外,国泰君安投行业务净收入也超过10亿元。

同比增幅方面,36家券商中,24家实现同比增长,12家同比下滑。

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数据来源:东方财富Choice数据

就投行业务来看,头部券商呈现强者恒强态势。

2019年上半年,中信证券完成A股主承销项目36单,主承销金额人民币1,228.69亿元(含资产类定向增发),市场份额20.13%,排名市场第一。主承销各类信用债券合计942支,主承销金额人民币4,528.69亿元,市场份额4.92%,债券承销金额、承销支数均排名同业第一,继续保持在债券承销市场的领先地位。

2019年上半年,海通证券企业债承销家数和金额均排名行业第一,非金融企业信用类债券承销家数排名行业第二、承销金额排名行业第三

2019年上半年,中信建投实现股权融资主承销家数位居行业第1名,主承销金额位居行业第4名。债券业务继续保持良好发展势头,主承销家数和主承销金额均位居行业第2名,其中公司债的主承销家数和主承销金额均位居行业第1名。在上交所科创板首批挂牌的25家上市公司中,本公司保荐5.5家,市场占比22%,位居行业第1名

资管业务:行业整体下滑,财通、海通成“黑马”

在资管新规的冲击下,券商资管业务延续去年的下行趋势,2019年上半年,131家证券公司实现资管业务净收入127.33亿元,较去年同期的138.88亿元下滑8.32%。

收入规模上,中信证券、广发证券、华泰证券、海通证券位居前四位,均超过10亿元;值得注意的是,中信证券虽然明显领先,但同比下滑了8.41%。公司中报对此的解释则是:中信证券资管的业务结构以机构客户为主,银行是其最大客户,由于银行要持续收缩和券商的委外业务,导致规模下降

同比增速方面,即便行业整体下行,36家上市券商中,仍有17家逆势录得同比增长;其中,国海证券、财通证券同比增幅超过50%,表现亮眼。

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数据来源:东方财富Choice数据

此外,海通资管和财通资管成为近几年的“黑马”。

年报和中报信息显示,海通证券自2017年就开始主动压缩通道规模,提前布局主动管理能力,使得主动投资和主动管理能力大大提升,2019年上半年,海通资管业务净收入11.44亿元,同比增长31.74%,居于行业第四

财通证券则是依托近几年着重布局的权益类投资,实现业绩大爆发,2019年上半年实现资管业务净收入4亿元,同比大增60.93%,位居行业第九

自营业务:全行业大幅增长110%,成为业绩提升最大“功臣”

由于2019年上半年,尤其是2、3月份行情的火爆,券商权益类投资取得不错的成绩,自营业务同比大幅增长的同时,也逐步成长为券商业绩的最重要倚靠。

证券业协会数据显示,2019年上半年,131家证券公司合计实现证券投资收益(含公允价值变动)620.60亿元,较去年同期的295.50亿元,同比大幅增长110.02%

其实,早在去年三季度,券商自营业务首次超过代理买卖证券成为营收占比第一大的业务板块,占比为27.80%。而从上半年的成绩单看,券商整体的自营业务占营收比重进一步扩大。

从收入规模看,中信证券遥遥领先,上半年实现自营收入71.74亿元,但受衍生工具浮亏拖累,整体增速低于行业整体,结合去年的年报,可以大致猜测,主要是衍生品空头

另外一家自营收入规模超50亿元的为海通证券,为58.47亿元,同比增长212.87%,收入规模超过30亿的还有国泰君安、广发证券、华泰证券和招商证券

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数据来源:东方财富Choice数据

数据说明:自营业务收入采用“自营收入=投资收益+公允价值变动损益-联营企业投资收益”公式计算,与公司中报统计数据有一定出入

多家券商更是在自家中报里声明,今年上半年利润增长主要靠的就是自营业务收入拉动

例如,兴业证券在中报中介绍,分业务来看,自营业务上半年实现营收22.55亿元,同比增幅高达588.62%。公司上半年利润总额大幅增长超60%,主要系自营业务收入(含投资收益、公允价值变动收益和其他债权利息收入等)大幅增长。

西部证券在中报中表示,公司自营业务紧抓市场机遇,继续发挥中流砥柱作用,成为公司主要的收入、利润贡献点。西部证券2019年上半年实现营业收入20.76亿元,同比增长81.63%;实现净利润4.62亿元,同比增长84.23%。其中上半年公司自营业务实现营业收入8.32亿元,同比增长108%;实现利润总额7.20亿元,同比增长102.84%。

综合业务能力:中信霸榜,国君、海通居二三位

综合上述经纪、投行、资管、投行共计4项业务的排名,可以得出券商业务能力的综合排名。

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数据来源:东方财富Choice数据,各项排名总和低者居前

可以发现,中信证券在4个业务线上,均排名第一,毫无疑问位居券业第一;

国泰君安凭借各项业务均排名前五的均衡优势(经纪第二、自营第三、投行第四、资管第五),位居第二;

海通证券虽然经纪业务稍弱,但投行、自营业务均排第二,资管业务排第四,由此取得综合业务能力排名第三。

位居第四、五位的广发证券和华泰证券,则都是资管业务和自营业务均居前五。

排名第6-10位的分别是:招商证券、申万宏源、光大证券、中信建投和东方证券,也各有所长,在分项业务排名的带动下,综合实力居前。


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原文作者:刀哥走江湖。

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